Boas novidades, mas riscos em escalada

Primeiro as boas novas:

• Reabertura global: Reabertura das economias na Ásia, Europa e América do Norte, sem novo rebrote de Coronavirus gera perspectiva econômica positiva.
• Reabertura no Brasil: Alguns estados brasileiros importantes como SP, RJ, e RS anunciam protocolos de reabertura gradual da economia.
• Pacote Fiscal da UE: Comissão Europeia anunciou pacote fiscal de 750 milhões. Isso reduz risco e pressão sobre países da periferia europeia. Aumenta estímulo para crescimento.
• Estímulo fiscal chinês: Quase 12% do PIB! Estímulo para as commodities brasileiras, já que infraestrutura faz parte do pacote também. Estímulo para PIB mundial também.
• Talvez anti-malária e anti-parasita não sejam tão ruins no tratamento do COVID-19 no estágio inicial, ao menos no sentido de evitar hospitalização. Vários novos papers saindo nesse sentido. Se for verdade, pode mudar toda a abordagem mundial com a doença.

Agora vamos aos riscos em escalada:

• Executivo vs STF: Conflito institucional entre Executivo e STF escalou muito rápido. Elevou risco de ruptura institucional. Inquérito das Fake News é inconstitucional, operação contra WW veio em momento ruim.
• Fiscal Brasileiro: Cenário básico é dívida púbica de 95% do PIB. E déficit primário estrutural da 2,5%. Ou seja dívida grande sem sobra de renda para pagá-la no futuro. País precisa contar como sair disso para não afetar preços de ativos de forma estrutural.
• Trump vs Mídia Social: Twitter classificou tweet de Trump como fake news. Trump disse que vai revidar a altura.
• Hong Kong: Novo campo de batalha entre EUA e China. A China deve vencer a batalha, mas pode ter consequências protecionistas e diplomáticas.