O economista e professor Igor Barenboim comenta sobre a crise que estamos enfrentando neste come\u00e7o de 2020.<\/p>\n
\u2022 As \u00faltimas 4 principais crises mundiais vieram de choques de demanda
\n\u2022 Em 1929, houve um endividamento insustent\u00e1vel para comprar ativos como propriedades e commodities que alcan\u00e7aram pre\u00e7os incompat\u00edveis com as obriga\u00e7\u00f5es financeiras
\n\u2022 Em 1987, tivemos um mega endividamento para comprar ativos. A incompatibilidade financeira foi turbinada pela facilidade tecnol\u00f3gica de dar ordens de venda com rapidez e pelos derivativos.
\n\u2022 Em 2000 o Dot.com boom veio do endividamento sem gera\u00e7\u00e3o de caixa de novo.
\n\u2022 Em 2008 a crise veio do endividamento dos NINJAs (Sem ativos e empregos) que n\u00e3o nunca geraram caixa para pagar as d\u00edvidas imobili\u00e1rias<\/p>\n
\u2022 Agora temos um choque de oferta.
\n\u2022 Num momento que tudo estava precificado pela perfei\u00e7\u00e3o.
\n\u2022 Com a pandemia a economia industrial para de funcionar direito por um tempo.
\n\u2022 Tudo que ficou barato nos \u00faltimos anos (produtos industrias) ficar\u00e1 escasso e mais caro<\/p>\n
\u2022 Temos tamb\u00e9m um choque de demanda negativa no setor de servi\u00e7os
\n\u2022 Ou seja muito do que vinha ficando mais caro (servi\u00e7os) vai sobrar: viagens, restaurantes
\n\u2022 Exce\u00e7\u00e3o: Servi\u00e7os de sa\u00fade v\u00e3o continuar demandados
\n\u2022 Temos tamb\u00e9m um choque de demanda positivo nos bens industriais que est\u00e3o sofrendo um choque de oferta
\n\u2022 Tem risco de gerar alguma infla\u00e7\u00e3o para frente e reverter esse juro extremamente baixo no mundo.
\n\u2022 Risco do efeito ser grande n\u00e3o \u00e9 alto , mas \u00e9 um cen\u00e1rio poss\u00edvel que reprecificaria (sic) as a\u00e7\u00f5es de forma permanente para baixo.<\/p>\n
\u2022 Essa crise \u00e9 diferente e est\u00e1 tendo um impacto de mercado diferente. Muito agudo! Por que? Provavelmente porque n\u00e3o tem pol\u00edtica p\u00fablica com solu\u00e7\u00e3o imediata.
\n\u2022 N\u00e3o basta um est\u00edmulo fiscal ou monet\u00e1rio contra-c\u00edclico. A prescri\u00e7\u00e3o \u00e9 parar a economia para mitigar a mortalidade. Ent\u00e3o com o tempo a coisa se resolve provavelmente.
\n\u2022 Mas com v\u00e1rias v\u00edtimas no caminho. V\u00edtimas humanas e v\u00edtimas financeiras.
\n\u2022 N\u00e3o tem destrui\u00e7\u00e3o permanente de capital, mas quem estava muito alavancado n\u00e3o deve sobreviver. Ent\u00e3o a destrui\u00e7\u00e3o se dar\u00e1 pelo canal da estrutura de capital. E muita gente estava alavancada porque tomar d\u00edvida estava muito barata. Muita empresa tomou d\u00edvida para recomprar a\u00e7\u00e3o nos \u00faltimos anos.
\n\u2022 O Brasil por outro lado estava come\u00e7ando o processo de alavancagem e deve sofrer menos economicamente. O risco \u00e9 que um governo que estava arrumando a casa e que precisava do crescimento para se legitimar, n\u00e3o vai conseguir entrega-lo. A profundidade das perdas dos ativos financeiros no Brasil \u00e9 maior provavelmente por raz\u00f5es t\u00e9cnicas. Pouca gente no pa\u00eds tem est\u00f4mago para carregar perdas financeiras profundas.<\/p>\n
\u2022 Biden deu outro baile no Sanders na Mini Super Tuesday 10\/03. Agora \u00e9 estatisticamente muito improv\u00e1vel que o Sanders se torne o candidato democrata. Isso removeu um risco de cauda gigante para a economia mundial.
\n\u2022 Mesmo que o Trump perca (probabilidade subiu com a nova crise), perde para algu\u00e9m do establishment.
\n\u2022 Ar\u00e1bia Saudita e R\u00fassia n\u00e3o deram sinais que v\u00e3o se entender em prazo curto e com isso as perdas no setor de energia ir\u00e3o continuar. Exacerbadas ainda pela fraca demanda por transporte de passageiros.
\n\u2022 N\u00e3o bastasse a crise, os protestos continuam marcados para domingo e o congresso imp\u00f4s uma derrota ao governo elevando o gasto com o BPC em 20 bi por ano como um primeiro item de uma pauta bomba. Mostrando que a situa\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica interna n\u00e3o \u00e9 ideal para lidar com a crise.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
O economista e professor Igor Barenboim comenta sobre a crise que estamos enfrentando neste come\u00e7o de 2020. Dessa vez \u00e9 diferente \u2022 As \u00faltimas 4 principais crises mundiais vieram de choques de demanda \u2022 Em 1929, houve um endividamento insustent\u00e1vel para comprar ativos como propriedades e commodities que alcan\u00e7aram pre\u00e7os incompat\u00edveis com as obriga\u00e7\u00f5es financeiras […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":244,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[5],"tags":[],"acf":[],"yoast_head":"\n