{"id":304,"date":"2020-09-03T17:25:31","date_gmt":"2020-09-03T20:25:31","guid":{"rendered":"https:\/\/igorbarenboim.com.br\/?p=304"},"modified":"2022-08-05T18:34:14","modified_gmt":"2022-08-05T21:34:14","slug":"uma-visao-da-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/igorbarenboim.com.br\/pt-br\/uma-visao-da-economia\/","title":{"rendered":"Uma vis\u00e3o da economia"},"content":{"rendered":"

Recentemente tivemos not\u00edcias importantes nos frontes epidemiol\u00f3gico, econ\u00f4mico, e pol\u00edtico, que trouxeram de modo geral mais alento para desempenho futuro da economia,<\/strong> a saber:<\/p>\n

Do lado epidemiol\u00f3gico, vimos no Brasil a curva de \u00f3bitos come\u00e7ar a cair do plateau de 1000 mortes di\u00e1rias<\/strong>. Nos EUA, a curva de novos casos caiu. Na Europa, apesar do ver\u00e3o europeu ter feito surgir novos casos , esse aumento n\u00e3o se refletiu de modo significativo em \u00f3bitos. Por isso, os l\u00edderes europeus reafirmaram que n\u00e3o havia necessidade de uma suspens\u00e3o relevante das atividades econ\u00f4micas. Em resumo, o risco de uma segunda onda se dissipou.<\/p>\n

Al\u00e9m disso, o avan\u00e7o na testagem das vacinas e de sua capacidade produtiva refor\u00e7ou a ideia de que na virada do ano iniciaremos a vacina\u00e7\u00e3o em massa no Brasil<\/strong>. Nos EUA houve an\u00fancio de que a vacina\u00e7\u00e3o j\u00e1 come\u00e7a em novembro. Com a vacina\u00e7\u00e3o vem a normaliza\u00e7\u00e3o da economia.<\/strong><\/p>\n

Na atividade econ\u00f4mica tivemos dados positivos de cria\u00e7\u00e3o de emprego e renda no Brasil e no mundo. No Brasil, julho j\u00e1 foi m\u00eas de cria\u00e7\u00e3o de empregos formais. Nos EUA e Europa a recupera\u00e7\u00e3o vai de vento em popa e os indicadores antecedentes continuam apontando para acelera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Pol\u00edtica Econ\u00f4mica<\/h2>\n

Em termos de pol\u00edtica econ\u00f4mica tivemos um an\u00fancio pelo presidente do Fed de mudan\u00e7a da pol\u00edtica de determina\u00e7\u00e3o dos juros nos EUA. Agora o alvo \u00e9 uma m\u00e9dia da infla\u00e7\u00e3o sem f\u00f3rmula. De modo que o Fed n\u00e3o vai subir os juros se a infla\u00e7\u00e3o subir pontualmente. Isso fez com que o mercado entendesse que o Fed deixar\u00e1 o juro de curto prazo baixo por mais tempo e trouxe alento para os mercados. No Brasil tivemos o an\u00fancio da continua\u00e7\u00e3o do aux\u00edlio emergencial no valor de R$ 300,00 at\u00e9 o final do ano. Isso dar\u00e1 suporte a atividade econ\u00f4mica no quarto trimestre.<\/p>\n

Na \u00e1rea pol\u00edtica, tivemos um aumento de chance da reelei\u00e7\u00e3o do Trump<\/strong> reduzindo o risco de aumento de impostos para as empresas nos EUA, isso trouxe suporte aos pre\u00e7os de empresas por l\u00e1. No Brasil, tivemos a pesquisa do Datafolha mostrando o aumento de sua aprova\u00e7\u00e3o para 37%. Isso estremeceu o mundo pol\u00edtico elevando em muito a probabilidade de reelei\u00e7\u00e3o de um governo pr\u00f3 neg\u00f3cios e pr\u00f3 mercado.<\/p>\n

Quest\u00e3o fiscal \u00e9 pauta no mercado brasileiro<\/h2>\n

O grande dilema que pautou o mercado brasileiro nos \u00faltimos tempos \u00e9 a quest\u00e3o fiscal. De fato, em cen\u00e1rios com conten\u00e7\u00e3o de despesa e de juro real reduzido teremos uma d\u00edvida p\u00fablica estabilizando acima de 100% do PIB. Diante do cen\u00e1rio houve discuss\u00e3o sobre como lidar com o desafio, que gerou volatilidade nos mercados. Mas governo refor\u00e7ou compromisso com o tema em diversas oportunidades. O \u00faltimo aceno do governo foi o an\u00fancio do envio ao Congresso da reforma administrativa. \u00c9 claro que ela n\u00e3o tem o cond\u00e3o de dissipar o problema fiscal grave que tem o pa\u00eds. Mas n\u00e3o h\u00e1 solu\u00e7\u00e3o m\u00e1gica nem \u00fanica.<\/p>\n

Vencer o desafio fiscal brasileiro requerer\u00e1 muito sangue suor e l\u00e1grimas. Ser\u00e1 uma luta cont\u00ednua composta de v\u00e1rios elementos que incluem a reforma do estado brasileiro incluindo a reforma administrativa e do pacto federativo, privatiza\u00e7\u00f5es para reduzir o tamanho da d\u00edvida p\u00fablica e a luta cont\u00ednua contra os grupos de interesse que se articulam para elevar seu quinh\u00e3o no butim estatal. \u00c9 desafiador, mas \u00e9 poss\u00edvel e o governo atual parece ter compromisso com essa agenda.<\/p>\n

O governo federal parece tamb\u00e9m ter foco numa agenda que promova a sua reelei\u00e7\u00e3o, o que aparentemente pode ser conflitante com a agenda do desafio fiscal. Mas se conduzida com responsabilidade pode permitir um plano plurianual equacionamento dos d\u00e9ficits estruturais que se instalaram na economia brasileira.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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