Por mais que 2020 tenha trazido fortes emo\u00e7\u00f5es e que n\u00f3s tenhamos comemorado o seu fim, em termos econ\u00f4micos o ano ainda n\u00e3o acabou. Na medida em que continuamos a viver o mesmo tema e dilema: o da pandemia.
\nA grande diferen\u00e7a \u00e9 que o ano come\u00e7a com a certeza de solu\u00e7\u00e3o da crise sanit\u00e1ria, dada a profus\u00e3o de vacinas efetivas dispon\u00edveis no mercado. A efici\u00eancia de cada governo ditar\u00e1 quando ser\u00e1 conclu\u00edda a imuniza\u00e7\u00e3o de cada pa\u00eds. Os desenvolvidos dever\u00e3o resolver o grosso do problema no primeiro trimestre. Nos pa\u00edses de renda m\u00e9dia, que t\u00eam a a\u00e7\u00e3o governamental menos eficaz, como o nosso Brasil, o setor privado dever\u00e1 atuar para atender os mais abastados e com isso devemos ter o grosso do problema resolvido no primeiro semestre. De toda a forma temos um horizonte pr\u00f3ximo de normaliza\u00e7\u00e3o da atividade humana nos pa\u00edses de renda m\u00e9dia e alta e com isso da economia.<\/p>\n
Enquanto n\u00e3o h\u00e1 normaliza\u00e7\u00e3o, temos o mesmo receitu\u00e1rio econ\u00f4mico sendo aplicado pelo mundo de juros extremamente baixos e est\u00edmulos fiscais vultuosos para estimular a economia. Um efeito colateral desse processo de excesso de liquidez \u00e9 o aumento do pre\u00e7o dos ativos financeiros de forma expressiva. Nesse sentido, esperamos que as a\u00e7\u00f5es sigam subindo nesse ano, turbinadas pela recupera\u00e7\u00e3o dos fundamentos e do crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n
Do lado internacional temos dois ventos a favor vindo da China e EUA. O governo do gigante asi\u00e1tico vem sofrendo v\u00e1rias cr\u00edticas internas pela condu\u00e7\u00e3o do enfrentamento da COVID e portanto est\u00e1 disposto a tudo para manter o crescimento econ\u00f4mico em patamar alto, alavancando investimentos e por consequ\u00eancia os pre\u00e7os das commodities que o Brasil produz. Nos EUA, o governo Biden tamb\u00e9m dever\u00e1 contribuir positivamente para os pre\u00e7os de commodities na medida em que suas pol\u00edticas ser\u00e3o mais orientadas para a renda dos menos favorecidos que consomem mais commodities. No lado financeiro, mudan\u00e7as tribut\u00e1rias prospectivas nos EUA devem tirar o capital de l\u00e1 com consequ\u00eancias positivas para o resto do mundo, inclusive o fluxo para o Brasil.<\/p>\n
Com esse pano de fundo internacional, as empresas de commodities que predominam na bolsa brasileira devem ter um bom desempenho tanto por conta dos fundamentos econ\u00f4micos que devem favorec\u00ea-las, quanto por conta do fluxo financeiro internacional ir primeiro para as empresas blue chips (maiores em termos de valor no mercado acion\u00e1rio) que no caso brasileiro s\u00e3o produtoras de commdoties em sua maioria. Bancos devem se beneficiar desse fluxo pelo fato de serem blue chips. Como a pandemia ainda \u00e9 uma realidade, as empresas da nova economia digital v\u00e3o ter oportunidade de continuar entregando crescimento e vemos as bem sucedidas com espa\u00e7o para valoriza\u00e7\u00e3o importante. Tamb\u00e9m vemos espa\u00e7o para recupera\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es das empresas que ficaram por \u00faltimo na recupera\u00e7\u00e3o como as ligadas a viagens.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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