{"id":362,"date":"2021-04-22T10:39:33","date_gmt":"2021-04-22T13:39:33","guid":{"rendered":"https:\/\/igorbarenboim.com.br\/?p=362"},"modified":"2021-04-22T10:39:33","modified_gmt":"2021-04-22T13:39:33","slug":"juros-futuros-tem-alta-firme-com-risco-fiscal-no-radar-valor-economico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/igorbarenboim.com.br\/pt-br\/juros-futuros-tem-alta-firme-com-risco-fiscal-no-radar-valor-economico\/","title":{"rendered":"Juros futuros t\u00eam alta firme com risco fiscal no radar (Valor Econ\u00f4mico)"},"content":{"rendered":"<p>Os juros futuros encerraram a sess\u00e3o desta quarta-feira (7) em alta firme, mais intensa nos trechos do \u201cmiolo\u201d e longo da curva, tendo em vista, principalmente, a percep\u00e7\u00e3o de risco fiscal, tamb\u00e9m levando em conta o impasse que se arrasta pela resolu\u00e7\u00e3o do Or\u00e7amento.<\/p>\n<p>Ao mesmo tempo, a perspectiva de press\u00e3o inflacion\u00e1ria no curto prazo voltou a puxar as taxas de curto prazo e o mercado precifica, agora, 68% de chance de uma alta de 1 ponto percentual (pp) no pr\u00f3ximo Copom e 32% de uma de 0,75 pp, se apenas estas alternativas forem consideradas. Profissionais observam ainda que a liquidez dos neg\u00f3cios foi reduzida nesta quarta.<\/p>\n<p>Finalizado o preg\u00e3o, \u00e0s 16h, a taxa do DI para janeiro de 2022 variou de 4,65% no ajuste anterior para 4,725% e a do DI para janeiro de 2023 subiu de 6,55% no ajuste anterior para 6,68%. J\u00e1 a taxa do DI para janeiro de 2025 avan\u00e7ou de 8,23% para 8,37% e a do DI para janeiro de 2027 anotou alta de 8,85% para 8,98%.<\/p>\n<p>O contexto fiscal delicado segue sendo fundamental para os movimentos do mercado, em um ambiente sem novidades em torno do desfecho do Or\u00e7amento.<\/p>\n<p><em>\u201cHoje n\u00e3o teve um driver claro e vimos a taxa do [DI] janeiro\/2023 abrir bem. Essa curva de juros est\u00e1 precificando um cen\u00e1rio de &#8216;desancoragem&#8217; fiscal com impactos para a infla\u00e7\u00e3o\u201d<\/em>, diz <a href=\"https:\/\/igorbarenboim.com.br\/\"><strong>Igor Barenboim<\/strong><\/a>, s\u00f3cio e economista-chefe da Reach Capital e ex-secret\u00e1rio adjunto de pol\u00edtica econ\u00f4mica do Minist\u00e9rio da Fazenda, citando que este n\u00e3o \u00e9 o seu caso base.<\/p>\n<p>Atualmente, Barenboim avalia que o juro b\u00e1sico precificado na curva para o fim de 2021, de cerca 6,5%, n\u00e3o dever\u00e1 ser o ponto final do ciclo de normaliza\u00e7\u00e3o do BC. <em>\u201cAcho que n\u00e3o tem essa necessidade, dada a perspectiva para a atividade econ\u00f4mica e a proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o [para 2022] ainda est\u00e1 ancorada\u201d<\/em>, diz ele, mencionando que se trata de um pr\u00eamio de risco fiscal.<\/p>\n<p>Na \u201cLive do Valor\u201d desta quarta, S\u00e9rgio Goldenstein, ex-chefe do Departamento de Opera\u00e7\u00f5es do Mercado Aberto (Demab) do Banco Central, sustentou linha semelhante de argumenta\u00e7\u00e3o ao referir-se \u00e0 condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. \u201cO aperto podia ser feito em ritmo mais gradual\u201d, disse ele, citando que houve \u201cm\u00e1 comunica\u00e7\u00e3o do BC\u201d ao dar a decis\u00e3o de elevar o juro b\u00e1sico do Brasil em 0,75 ponto.<\/p>\n<p>Perto do fim da sess\u00e3o, outro fator instigou cautela e contribuiu para a piora dos juros locais, bem como a bolsa e o c\u00e2mbio. O presidente Jair Bolsonaro afirmou, em discurso de posse do novo diretor-geral de Itaipu Binacional, que \u00e9 \u201cinadmiss\u00edvel\u201d a Petrobras reajustar o pre\u00e7o do g\u00e1s em 39%. Dirigindo-se ao general Joaquim Silva e Luna, escolhido para assumir a estatal, ele disse que \u201cpodemos mudar esta pol\u00edtica de pre\u00e7os por l\u00e1\u201d.<\/p>\n<p>A fala puxou o juro curto, como o para janeiro de 2022, em 4 pontos-base, e esticou a taxa para janeiro de 2027 em 7 pontos-base. \u201cA tens\u00e3o pol\u00edtica \u00e9 o principal fator para os pre\u00e7os e a fonte usual de volatilidade\u201d, nota um diretor de tesouraria de um banco.<\/p>\n<p>Al\u00e9m disso, a liquidez ao fim da sess\u00e3o regular se mostrava bastante reduzida, de acordo com profissionais de mesas de opera\u00e7\u00e3o. O contrato de DI para janeiro 2023, o mais negociado do preg\u00e3o, somava 292 mil neg\u00f3cios fechados, abaixo da m\u00e9dia dos \u00faltimos 30 dias, de cerca de 490 mil contratos negociados.<\/p>\n<p>Fonte: <a href=\"https:\/\/valor.globo.com\/financas\/noticia\/2021\/04\/07\/juros-futuros-tem-alta-firme-com-risco-fiscal-no-radar.ghtml\"><strong>Valor Econ\u00f4nico<\/strong><\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Os juros futuros encerraram a sess\u00e3o desta quarta-feira (7) em alta firme, mais intensa nos trechos do \u201cmiolo\u201d e longo da curva, tendo em vista, principalmente, a percep\u00e7\u00e3o de risco fiscal, tamb\u00e9m levando em conta o impasse que se arrasta pela resolu\u00e7\u00e3o do Or\u00e7amento. 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